Автор: Мюррей Ганн
Центральный банк Германии, могучий Бундесбанк, зациклился на денежной массе. Наследием этого является гиперинфляции, которая произошла в 1923 году, когда правительство Веймара в Германии использовало печатные станки 24 часа в сутки, чтобы помочь выплатить военные репарации. Деньги были настолько обесценены, что рабочим платили по три раза в день, тележки становились кошельками, и, как видно из вставки на графике, дети использовали пачки рейхсбанковских марок в качестве строительных блоков. Историки условно связывают этот травматический опыт с зарождением фашизма, который проявился в 1930-х годах.
Неудивительно, что с учётом разрушительных последствий, которые имели место в Европе, основное внимание Бундесбанка к денежной массе перешло к современному Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ любит видеть устойчивый, скучный рост денег. Забавно предполагать, что центральный банк контролирует темпы роста денежной массы. Если он слишком высок, они печатают меньше денег, а если слишком низок, печатают больше. Но правда в том, что, хотя центральный банк и может в определённой степени влиять на денежное предложение, естественные циклы в социальных настроениях будут движущей силой в создании денег и кредитов. Это особенно верно, когда настроение становится негативным, как это было в 2008 году, когда рост M3 упал от инфляции в 2007 году 12.5% годовых до дефляции в 2009 году. Когда рост денег и кредитов начинает замедляться (дезинфляция), это признак того, что топливо начало уходить из экономики. Иногда это приводит к дефляции и сокращению экономики.
Оригинал: https://www.deflation.com/disinflation-in-europe-deflation-ahead/
Больше переводов только для друзей, добавляйтесь в друзья>>>
