Традиционное представление на Уолл-стрит заключается в том, что «рост ставок — это плохо для акций». Давайте проверим это убеждение.
Автор: Боб Стокс
Перевод в субтитрах:
Текстовая версия видео:
Одной из самых громких новостей в мире финансов 24 апреля, стала новость о росте доходности 10-летних облигаций США к 3%, впервые с 2014 года.
Другой крупной новостью в мире финансов было, закрытие в этот день DJIA на 424 пункта ниже.
Вы, наверно, знаете, что традиционное представление на Уолл-стрит заключается в том, что инвесторы начинают продавать акции уходя в облигации, когда доходность достигает привлекательного уровня. Таким образом, неудивительно, что многие эксперты обвиняли трехзначное снижение DJIA в повышении доходности облигаций.
Вот примеры заголовков от 24 апреля, а также опасения, связанные с более высокой доходностью облигаций за последние несколько месяцев:
- Фондовому рынку угрожает рост доходности облигаций (Marketwatch, 24 апреля)
- Рост доходности облигаций может выиграть следующий раунд с фондовым рынком (CNBC, 7 февраля)
- Как всплески в доходности облигаций могут отменить ралли на фондовом рынке (Bloomberg, 4 февраля)
Наши исследования показывают, что между процентными ставками, доходностью облигаций и фондовым рынком нет постоянной корреляции.
Взгляните на графики из книги Роберта Пректера «Социономическая теория экономики»:
Описание из книги:
Итак, вы увидели, почему прогнозировать фондовый рынок, основываясь исключительно на направлении ставок — это безумие. Более того, отсутствие «причины и следствия» относится не только к процентным ставкам.На рисунке 2 показана история четырёх крупнейших спадов фондового рынка за последние сто лет. Графики изображают движение от 54 до 89%. Во всех четырёх случаях процентные ставки снизились, а в двух из них они дошли до нуля. ... [И наоборот, на рис. 3 показано, когда акции росли по мере роста процентных ставок].
[Тем не менее], было много раз, когда цены на акции выросли и процентные ставки упали. Так произошло, например, в период с 1984 по 1987 год, когда фондовые индексы более чем удвоились, а процентные ставки снизились наполовину. [как показано на рисунке 4].
[Глядя на рисунок 5]. были также случаи, когда акции упали, а процентные ставки выросли, как в 1973–1974 годах, когда фондовые индексы упали почти наполовину, а процентные ставки удвоились.
На самом деле, наши исследования показывают, что нет ни одного фактора за пределами фондового рынка, который определяет тенденцию совокупных цен на акции.
В классической книге Уолл-стрит «Волновой принцип Эллиотта» Фроста и Пректера написано:
Мы называем этот закон Волновым Принципом Эллиотта.Иногда кажется, что рынок отражает внешние условия и события, бывают же моменты, когда он не имеет никакого отношения к тому, что большинство людей считает причинными связями. У рынка свои собственные законы.
Посмотрите, что он говорит о следующем большом движении на фондовом рынке.
Оригинал: http://www.elliottwave.com/a.asp?url=https://www.elliottwave.com/Stocks/Will-Rising-Bond-Yields-Send-Stock-Prices-Tumbling&cn=15et
Все сервисы и продукты Elliott wave International с описанием на Русском языке >>>