Комментарий Мюррея Ганна из Global Market Perspective
Большой «новостью» 24 мая стало понижение кредитного рейтинга Китая рейтинговым агентством «Moody’s». Службы финансовых новостей ответили типично: мягкой истерией и предупреждениями о надвигающейся гибели на китайских финансовых рынках. Сначала цены на фондовых рынках Китая снизились, но с тех пор значительно отскочили. Итак, что должен сделать инвестор китайского фондового рынка в связи с этими изменениями?
Наш график показывает пятилетний Кредитный дефолтный своп (CDS) для Китая. Высокий CDS означает, что рынок оценивает риск невыполнения Китаем своих обязательств как большой; более низкий CDS означает, что рынок спокоен в отношении способности Китая выполнить свои долговые обязательства.
Как вы можете видеть, история изменений рейтингов «Moody’s», по меньшей мере, неоднозначна. В июле 2007 года оно повысило китайский кредитный рейтинг перед тем, как рынок охватил страх, и CDS взлетел вверх. После того как все успокоилось, «Moody’s» снова повысило долг в ноябре 2010 года, как раз перед очередным взрывом в CDS. В марте 2016 года, после устойчивого роста CDS в течение двух лет, «Moody’s» изменило прогноз китайского долга со стабильного на негативный; что было отмечено высоким CDS. Теперь, в мае 2017 года, оно понизило кредитный рейтинг Поднебесной до А1.
Многие могут подумать, что эта «новость» отрицательна для Китая и что Кредитный дефолтный своп должен подняться. Мы, однако, смотрим на исторические факты и считаем, что, учитывая временные изменения рейтингов «Moody’s» в прошлом, есть довольно сильные шансы на противоположное развитие ситуации.
Оригинал статьи: платный раздел
[Понравилась статья?]
У вас есть возможность поддержать блог ewitranslate.livejournal.com! Достаточно перейти по ссылке и зарегистрироватся на сайте elliottwave.com, как показано на картинке ниже. Регистрация бесплатная.
