May 13th, 2020

Угроза дефляции в раздутии фондов, которые делают ставки на рост цен




Авторы: STEVEN HOCHBERG AND PETER KENDALL

«В отличие от 2008 года, когда у нас был банковский кризис, это больше похоже на стихийное бедствие», - пояснил один из инфляционистов. «Спрос, в здоровой экономике, может восстановиться быстрее». Анализ Los Angeles Times соглашается, утверждая, что «условия, лежащие в основе нынешнего замедления, явно уникальны. Условия, ведущие к депрессии, развивались в течение более длительного периода времени - по некоторым подсчетам, десятилетий или более - и отражали структурные недостатки в глобальной экономике, которая осталась незамеченной в годы после перемирия Первой мировой войны". The Times утверждает, что в 1930-х годах ФРС «имела только элементарные инструменты денежно-кредитной политики. Попытки ФРС подавить спекуляции на фондовом рынке путем морального убеждения до краха 1929 года регулярно игнорировались». На наш взгляд, эти "структурные недостатки" старого мира сегодня гораздо более выражены. Интервенционистская позиция ФРС является прекрасным примером. Федеральная резервная система была образована более века назад, и к началу Великого Процессуального процесса она практически полностью прекратила попытки обуздать спекулятивные эксцессы. Во всяком случае, беспрецедентная готовность Федеральной резервной системы скупать не погашенные долговые обязательства компаний показывает, что она пытается возродить животный дух старого восходящего тренда. Эта политика обнадеживает эмитентов и спекулянтов спекулятивными облигациями, но также является свидетельством того, что Великая помощь потерпит неудачу. Жизнеспособность ФРС зависит от капризов социального настроения. Только в конце долгого продвижения правительство может наметить такой курс. Описанная в CTC дефляционная динамика будет разрушать эти усилия.

Источник

Больше переводов только для друзей, добавляйтесь в друзья>>> Без названия (1).png