May 22nd, 2015

(Видео, 3:31 мин.) Развернулась ли экономика США?

Экономический рост, причина разочарования.

Автор: Bob Stokes
Ср, 20 мая 2015 15:15:00 ET



Несколько месяцев назад я и моя жена поехали в Бентонвилле, штат Арканзас, посетить музей Хрустальные мосты американского искусства. Находящийся на природе, музей был основан Элис Уолтон, дочь покойного основателя Wal-Mart Сэма Уолтона. Так же мы решили посетить ближайшую штаб квартиру Wal-Mart, посмотреть как она выглядит. Вы бы никогда не подумали, что это крупнейшая компания в мире, не увидев их значок. Здание и сама обстановка, простенькие. Тем не менее Wal-Mart является лидирующей компанией в США. Помня об этом, прочтем Reuters (за 19 Мая)

Wal-Mart Stores Inc во вторник вошел в число американских ритейлеров, представивших неутешительные квартальные отчёты. Объявив потребителям, что скидки вызванные дешевым топливом, негативно отразились на росте продаж.

Розничные продажи в США упали или показывают незначительный рост, последние пару месяцев. Неужели своими показателями (розница и тенденция продаж) Wal-Mart предвещает стагнацию всей экономике?

Скорее всего "да", приблизительный ВВП США был слабым в 1 квартале, всего 0.2%, даже если низкий ВВП будет пересмотрен.

Скудные показатели розничных продаж омрачили экономические прогнозы на конец года.
На основании свежих данных, эксперты заявляют, что экономика скорее всего собрана в первом квартале этого года. Многие экономисты, рассчитывают на меньший рост во втором квартале, чем это ожидалось ранее.


Wall Street Journal, 13 Мая

Там есть еще и другие новости, что экономика рухнула и не может восстановится.

Департамент труда заявил (14 Мая), что индекс цен производителей конечного потребления снизился на 0,4% в прошлом месяце, снижение произошло в третий раз в этом году. За 12 месяцев цены производителей падали вплоть до апреля на 1,3% это самое большое в годовом исчисление падение с 2010 года, после падения на 0,8% в марте.

Reuters, 14 Мая

Заметьте, эти признаки слабости экономики появились несмотря на беспрецедентное стимулирование со стороны ФРС, и фондового рынка, который сейчас на небывало высоком уровне.

На наш взгляд, все это указывает на необратимость дефляционной тенденции.

Третье издание Conquer the Crash (опубликованное в июне 2014) содержит следующий график с комментариями.



Соединенные штаты начинают походить на Японию. США переживает период самого слабого восстановления в своей истории. И сейчас ВВП колеблется в районе ноля, как это отображено на графике. Может показаться, что тренд в США идет вслед за Европой. Но до сих пор нет никаких признаков быстрого роста, несмотря на мнение экономистов.

Оригинал статьи: http://www.elliottwave.com/freeupdates/archives/2015/05/20/A-Shift-into--Reverse--for-the-U.S.-Economy.aspx#axzz3anCuAifJ

Один из последних долговых кошмаров в Европе

Европа похоже опережает всех на глобальной арене...

Автор: Debbie Hodgkins
Чт, 21 мая 2015 9:45:00 ET

Выдержки из апрельского номера Европейский финансовый прогноз(Дата публикации: 27 марта)

Самым лучшим пониманием нарастающей долговой дефляциии, это смещение политики центробанка в сторону ухода от залоговой политики, где налогоплательщики брали на себя бремя выплат от неудач банковской политики. И по отношению к так называемым залоговым вливаниям в которых проигравшими становятся держатели облигаций. В феврале 2015 года мы отмечали, что " время неограниченных финансовых вливаний подошло к концу" как тут же проявилась новая жесткая реальность. И в самом деле это "Новейший долговой кошмар" (UK Telegraph, 3/7/15) мгновенно ударивший по держателям облигаций в Австрии, так как финансовому рынку отказали в возмещении €10.2 млрд по долговым облигациям в Heta Asset Resolution (Heta). Heta, сам по себе был так называемым плохим банком, основанным в 2009 году для поглощения плохих активов другого не задавшегося кредитора Hypo Alpe Adria. Это самый крупный банковский отказ со времен создания Европейского банка "Реконструкции и Развития". Эти факты помогают нам увидеть все подводные камни на выявление которых мы потратили месяцы, чтобы предупредить наших подписчиков. Вот для примера, наше предупреждение за сентябрь 2014 года для держателей долговых обязательств Banco Espirito Santo, который лишь чудом избежал убытков когда Португальский конгломерат пошел к верху брюхом.

Серьезный звоночек для малых держателей облигаций BES, чтобы разделить убытки с акционерами. На данный момент звоночек не распространяется на крупных держателей облигаций и банковских вкладчиков. Но как и раньше этот механизм должен поменяться в определенный момент.

-European Financial Forecast, Сентябрь 2014 года

В случае с Австрией, недалекое будущее оказалось ближе чем мы думали, как заявил источник the Telegraph в Вене "даже крупные держатели облигаций, скорее всего, столкнутся с 50% списанием." В верхней части графика изображен 50% обвал в 4-3/8% долговых расписках Heta которые истекают в январе 2017 года. Эти держатели облигаций стали первыми пострадавшими от введения жестких залоговых правил Евро-зоны. Как сообщает the Telegraph это не последние жесткие меры. Нижняя часть графика отображает долгосрочное снижение в индексе Австрии ATX. Bloomberg так же сообщает "Европа наводнена взаимосвязанными банковскими и государственными обязательствами многие из которых никогда не будут погашены и в целом должны быть списаны"

Фактически финансовые колебания от фиаско Heta начали распространятся мгновенно. 16 марта ассоциация частных банков Германии вмешалась чтобы спасти Duesseldorfer Hypothekenbank AG, кредитора Heta в размере €348 миллионов. NordLB сообщили о €380 млн, в то время как BayernLB немецкий банк с наибольшей вливанием, размером 2,35 млрд € в необеспеченные кредиты Хета. Немецкий Commerzbank ( €400 млн в HetA облигаций) рассматривает возможность судебного иска против решения Австрии, но потенциальный судебный процесс предусматривает слабое утешение для инвесторов, страдающих от крупных потерь в настоящее время.

Обычная борьба за деньги
Списание долга Австрии выявит более слабые активы которые пронизывают европейские банки. Это подстегнет политические разногласия которые разделят страну. Ведь большинство оригинальных облигаций Hypo были размещены в южной австрийской области Каринтия. Когда рейтинги Fitch лишили Австрию её кредитного рейтинг ААА в начале марта, министр финансов Йорг Шеллинг обратился по общественному радио с требованием оплатить Каринтии свою полную долю. На следующий день, премьер-министр Каринтии Петер Кайзер открещивался. "Каринтия не может платить", сказал Кайзер, отметив, что €10,2 млрд по долговым гарантиям превышает более чем в пять раз годовой бюджет региона. (Deutsche Welle, 3/4/15)

И это правда. И причем почти €1 млрд в облигации Heta было вложено Австрийским Der Standard ожидающий в ближайшее время кучу исков, которые завалят Европейские суды. Проблема еще в том, что эти иски продолжат расти в условиях устойчивого дефляции. В феврале 2015 года, Комиссия ЕС обьявила, что национальные правительства поддержали более чем €1.2 триллиона различных форм долга. При €113 млрд (35% ВВП) Австрия является одним из крупнейших пользователей гос гарантий. Ирландия также имеет потенциальные обязательства от этой суммы в 32% ее экономики. Так же и Германия 18% от ВВП. В прошлом месяце, GMP предупредил об опасности взаимозависимости между европейскими банками и их правительствами. Эта опасность стремительно реализовывается.

Оригинал статьи:http://www.elliottwave.com/freeupdates/archives/2015/05/21/One-of-Europe-s-Latest-Debt-Nightmares-3.aspx#axzz3anCuAifJ