Автор: Мюррей Ганн
Филлиппс, в конечном счёте не пропал.
Дэвид Ливингстон был шотландским врачом, первопроходцем христианского миссионерства, исследователем Африки и одним из самых популярных британских героев викторианской эпохи конца 19-го века. В Африке Ливингстон полностью потерял связь с внешним миром на шесть лет, и Генри Мортон Стэнли был послан найти его, согласно газете «Нью-Йорк геральд» в 1869 году. После поиска иглы в стоге сена он, наконец, нашел Ливингстона в городе Ujiji, сейчас это Танзания, на берегу озера Танганьика, 10 ноября 1871 года, приветствуя его теперь уже знаменитыми словами: «Доктор Ливингстон, я полагаю?» Доклад, опубликованный Европейским центральным банком, заставил меня задуматься над этой легендарной историей.
Видите ли, исследователи из ЕЦБ обнаружили, что кривая Филлипса, названная в честь экономиста Уильяма Филлипса, далеко не пропавшая за последние несколько лет, как полагает большинство людей, на самом деле была жива и здорова, хотя и скрыта от глаз. Кривая Филлипса представляет собой взаимосвязь между занятостью и инфляцией цен, и ожидает, что инфляция цен будет расти по мере роста занятости. Тем не менее, эта динамика была подавлена в последние годы, что заставило ЕЦБ, среди многих, полагать, что отношение было нарушено.
В докладе был исследован «базовый» рост цен, хотя они не использовали предпочтительный показатель инфляции цен ЕЦБ, который не учитывает продовольствие и энергетику. Вместо этого они проанализировали средневзвешенную величину инфляции цен во всех отраслях, утверждая, что она дает менее волатильный индикатор. В документе делается вывод о том, что с помощью такого измерения «простая кривая Филлипса отражает большинство изменений инфляции за 20 лет существования евро».
Такое открытие вполне может повлиять на стратегию денежно-кредитной политики ЕЦБ. До настоящего времени предполагаемое отсутствие кривой Филлипса поощряло радикальную политику, такую как количественное смягчение, и сохранение отрицательных процентных ставок. Если, конечно, Филлипс жив и здоров, ЕЦБ может вернуться на более привычный путь. То, что это означает для рынков, конечно, не имеет значения, поскольку они следуют волнам Эллиотта, но это может означать, что ЕЦБ становится более мягким.
Источник
Все сервисы и продукты Elliott wave International с описанием на Русском языке >>>