?

Log in

No account? Create an account

Перевод статей о Социономике и теории волн Эллиотта.

Узнайте, что на самом деле движет рынками.

Георгий ewitranslate
Предыдущий пост Поделиться Следующий пост
Тенденция дефляции - мы не можем её игнорировать


Автор: Мюррей Ганн

Многое, в отношении потребительских цен делается исходя из индикатора настроений. Но изменит ли это угрозу дефляции?

В прошлом месяце на одной из обложек Bloomberg Businessweek было изображение спущенной игрушки T-Rex с заголовком «Inflation Dead?» Типичная для духа времени последних пятидесяти лет упоминаемая «инфляция» - это увеличение индекса потребительских цен (ИПЦ), а не правильное определение инфляции, которое представляет собой увеличение денег и кредита. В статье отмечается, что почти везде вокруг основных экономик мира, рост потребительских цен был заметно подавлен.

Ряд комментаторов, знакомых с противоположным анализом обложек журналов Пола Макрея Монтгомери, быстро указали на сходство заголовка с легендарным заголовком Businessweek за август 1979 года «Смерть акций». Эта обложка совпала с окончанием фондового медвежьего рынка и началом крупнейшего бычьего пробега в истории. Вывод заключается в том, что эта обложка ознаменует окончание периода подавленных потребительских цен и начало периода более высокой ценовой «инфляции». Но так ли это?

Безусловно, оптика приведённой ниже диаграммы поражает. Ещё одна обложка журнала, опубликованная четыре десятилетия назад, вышла в Newsweek в марте 1980 года с вопросом: «Не вышла ли инфляция из-под контроля?» на ней было показано изображение горящей долларовой банкноты. Именно тогда потребительские цены в США выросли в годовом исчислении на 14.6%. Март 1980 года оказался точной вершиной годового темпа изменения потребительских цен: индекс потребительских цен затем вошёл в многолетнюю тенденцию всё более медленного роста, фактически снизившись в 2009 году и ненадолго в 2015 году. Данная обложка - это зеркальное отображение, которое очень трудно игнорировать, и поэтому мы бы не выполняли свою работу должным образом, если бы не приняли это как подсказку, которая может указывать на более высокие темпы роста ИПЦ в будущем.



Но подумайте о следующем. Обложки журнала, выпущенные 40 лет назад, отражали очень медвежье отношение к ценам на активы и фондовому рынку в частности. «Инфляция» в виде более высоких темпов изменения индекса потребительских цен была воспринята как крайне плохая для фондового рынка. Если исходить из этой логики, то должны ли настроения объявлять инфляцию мёртвой, ПОСЛЕ того, как фондовый рынок вырос более чем на 3000%, а не иначе? Другими словами, когда многолетнее замедление темпов изменения индекса потребительских цен совпало с одним из самых больших ценовых активов, и особенно долговых пузырей в истории, если индекс потребительских цен начнёт расти сейчас, возможно, это совпадёт с жарким временем для фондового рынка и цен на активы. Действительно, статья Bloomberg Businessweek предполагает, что именно «капиталисты убили инфляцию», указывая на огромную эру глобализации, которая помогла стимулировать медленные темпы роста ИПЦ. Эта эра глобализации, конечно же, совпала с десятилетиями растущего процветания в развитых странах, таких как США.

Поэтому, хотя мы признаём потенциальную значимость этой обложки журнала, объявляющей ценовую «инфляцию» мёртвой, мы не думаем, что более высокие темпы роста потребительских цен (если они вообще произойдут) обязательно будут являться благом для экономики. Если цены на активы рухнут, как показывает наш волновой анализ Эллиотта, должники окажутся в тяжёлом положении, и вероятным результатом будет дефляция долга.

Источник

Больше переводов только для друзей, добавляйтесь в друзья>>> Без названия (1).png

Метки:

Записи из этого журнала по тегу «дефляция»

  • Восьмидесятилетняя дефляция

    Автор: Мюррей Ганн Политики не понимают, почему инфляция цен низкая. Смогут ли демографические тенденции дать ответ? Центробанки всё больше…

  • Капля дефляции

    Автор: Мюррей Ганн Оно ползёт! Оно крадётся! Оно съест тебя живьём! «Blob» (оригинальная версия) - классический, хотя и несколько…

  • Влияние дефляции на торговые пошлины

    Автор: Мюррей Ганн По мере обострения торговой войны риск дефляции также возрастает. Недавнее падение рынков было вызвано обострением торгового…